新政解读:“十五条”条条给力 分布式光伏正式启航

事件:近日,国家能源局印发《国家能源局关于更进一步实施分布式光伏发电有关政策的通报》(下称通报),《通报》对分布式光伏明确提出了十五条意见。　　评论:　　分布式政策落地超强预期,顶层设计更进一步完备,先前空间未来将会较慢关上。分布式光伏是我们先前最寄予厚望的环节,我们之前在《注目光伏电站投资机会:地面电站引导,分布式沿袭》、《找寻超强预期和未来趋势》中就认为分布式是光伏产业未来发展趋势,也是资本市场超强预期的地方(还包括公司和行业)。

现在《通报》月稿的落地,比起印发稿力度更大,未来将会造就分布式光伏的月启航。从月稿看,分布式光伏的地位大大提高,早已沦为国家能源转型战略:分布式光伏既是推展能源生产和消费革命的最重要力量,也是增进大位快速增长调结构胆改革惠民生的最重要措施,对优化能源结构、确保能源安全、提高、改变城乡用能方式具备根本性战略意义。

我们指出,随着月稿的实施,先前地方政策、配额制等涉及反对政策未来将会之后推展分布式光伏强势启动,预计四季度一个月的装机量就将多达上半年的并网量(990MW),全年未来将会多达4GW(市场预期3-4GW),且2015年将沦为分布式确实愈演愈烈的一年。下面,我们从屋顶实施无以、电费重复使用无以、贷款融资难、并网终端无以和质量保证无以等分布式难题对《通报》月稿展开详尽的理解。

　　希望多种形式+屋顶资源统筹规划,贯彻解决问题场地资源问题。新政明确提出因地制宜利用荒废土地、荒山荒坡、农业大棚、滩涂、鱼塘、湖泊等建设就地消纳的分布式光伏电站。

这将很大减少分布式光伏的场地资源,单就渔光有序的资源量估算在600GW左右。在传统的屋顶资源方面,新政第四点明确提出充分发挥地方政府的起到,对屋顶资源展开专责协商,这将大大改善目前分布式光伏电站签订场地协议的境况,便于展开统一的规划和费用标准,并能获得地方政府适当的确保。我们预计在地方工业区内,地方政府对于厂房屋顶将展开类型与嘉兴的统一规划、统一协议和统一收费的模式,增进工业园区内分布式的发展。

目前经能源局测算,仅有省级以上工业园区屋顶资源就约80GW。　　完备并网服务+简单备案机制,分布式建设将更加快捷、更容易;指标不有限,先发未来将会造就后进。在备案方面,新政明确提出创建简单高效规范的项目备案管理工作机制,预计未来分布式电站的备案工作将更为快捷;在并网方面,新政明确提出完备分布式光伏发电接网和并网运营服务,预计未来分布式光伏的并网将更为较慢更容易。在这些政策的希望下,预计今年只剩的几个月中,申请人备案的项目将大大增加,建设和并网速度也将远快于上半年,未来将会在未来四个月已完成4GW左右的项目建设和并网。

同时,新政第三点、第八点分别认为:对各类自发性出租居多的分布式光伏发电项目,在受到建设规模指标容许时,省级能源主管部门不应及时调剂解决问题或向国家能源局申请人新增规模指标;对示范区内的分布式光伏发电项目(不含以备消纳的分布式光伏电站),可按照再行备案,后新增规模指标方式管理,以反对示范区建设持续展开。这就使得好的项目发展不不受指标容许,江浙等先发地区未来将会造就其他地区较慢发展。

　　电网企业负责管理承销+容许模式转换:电费有确保,收益有兜底。新政中明确提出分布式光伏发电的补贴和电费承销将由电网企业负责管理,这就确保了分布式电站的补贴和电费重复使用。新政中容许分布式电站备案时可选择自发性出租、余电网际网路或全额网际网路中的一种模式,已按自发性出租、余电网际网路模式继续执行的项目,在用电负荷明显增加或供用电关系无法遵守的情况下,容许更改为全额网际网路模式。这样就使得本来对于自用率更为脆弱的分布式光伏电站收益有了兜底的确保。

在商业电价0.9元/度,网际网路电价0.45元/度,标杆电价1元/度的假设下,在目前0.42元/度的度电补贴情况下,自用率高于30%的情况下,全额网际网路就比自发性出租、余电网际网路要有优势,可以使分布式电站享有一个受自用率影响的兜底确保。　　希望各种融资方式,分布式电站融资难题未来将会得解。新政明确提出希望银行等金融机构获取优惠贷款,探寻质押贷款机制以及创建融资平台等,希望地方政府获取贷款贴息政策以及希望出租、基金、个人信贷等形式的融资方式。

我们指出,在收益率、建设、并网、电费重复使用等的确保之下,旋即的未来各种渠道的资金将通过有所不同的途径转入分布式光伏研发之中,尤其是银行、保险等资金,在分布式电站现有风险通过新政有所确保的情况下将大量转入分布式领域,而保险等资金的低成本未来将会进一步提高电站的收益率,分布式光伏发展有一点期望。　　完备标准+强化管理,分布式电站质量有所确保。

目前质量问题是还包括分布式电站和地面集中于电站的光伏电站所面对的联合问题。Solarbe2013年对11个地面电站的质量展开了调查,其中51%的电站第一年波动5%-10%,30%波动10%以上,8%甚至波动20%以上。对于如此低的衰减率而言,光伏电站将很难有较好的收益,经测算,衰减率每减少1%,电站内部收益率就不会上升1%左右,5%以上的衰减率对于电站收益率而言将是很大的受损。

随着新政中有关完备标准和强化管理的意见的实施,我们坚信未来分布式电站的质量将不会有一个平稳的提高,使得其收益率有质量方面的确保。同时,电站质量的提高未来将会使得保险、出租、银行等融资机构的插手更为流畅。

　　从下游电站和上游材料两方面引荐光伏投资机会。寄予厚望分布式光伏的长年机会,电站方面重点注目林洋电子(601222)、爱康科技(002610)、阳光电源(300274)、中利科技(002309)、拓日新能(002218);上游材料重点注目隆基股份(601012)、特变电工(600089)、卡姆丹克太阳能(00712.HK)。　　风险因素:政策调整,造成新能源汽车销售不约预期;宏观经济上行压力较小,市场需求严重不足。

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